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在2000年之后,中国加速进入工业化时代,发达国家认为的夕阳行业和衰落行业,比如说钢铁、水泥、石化、电力行业在中国都获得爆炸式的增长,从2001年到2005年中国资本市场经历了一轮非常巨大的熊市,上证指数跌幅超过一半,但是钢铁行业在当时正好处于它的生命周期的成长阶段,全国的钢产量从不到2亿吨增加到超过六七亿吨,这个时候大多数钢铁行业公司的收入和利润的增长都在5倍甚至更高的水平,所以在一个资本市场巨大的熊市里面,这个行业整体还是一个正回报,实现一个巨额α超额的收益。中国的石化行业在早期的时候它完全是靠内外价格的双轨制来实现盈利的一个行业,他们获得原油是一个内部转移低的价格,销售产品以高的市场价格来实现自己的盈利,但是在2001到2005重工业化带动的需求增长过程之中,这些企业完全摆脱价格双轨制带来的盈利基础,转变成依靠自身生产率的提高和需求拉动行业周期属性一个回报相对可以比上全世界投行一个行业,因为需求的增长,导致这些行业的回报率也出现到增长的过程。可以看到在2005当时中国资本市场,2003年到2005年五朵进化传播的钢铁、水泥、煤炭、电力、有色这样一些周期性的行业实现一轮高增长。

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细数违法违规重灾区王博认为,上市公司信息披露违法违规重灾区有以下四个领域。一是会计信息披露质量低。一些上市公司为了一些特定的目的,采取各种操纵手段,弄虚作假,粉饰公司的各项指标和财务数据,使得对外披露的信息与企业的实际情况严重不符。二是夸大预测误导预期。预测性财务信息的披露属于自愿披露范畴,证券法中对其没有强制披露的规范要求,因此上市公司容易借助夸大业绩增长预测,来影响投资预期,虚高股价和市值,以此达到融资的目的。

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